Barclays bevestigt vertrouwen in Repsol: "Het gaat de goede kant op: groter en groener."

Het zijn geen goede tijden voor Repsol op de beurs. De recente zorgen over de wereldeconomie zijn versterkt door een verandering in de strategie van OPEC , die de aanvoer van ruwe olie verhoogt. Dit leidt tot een daling van de olieprijzen, wat gevolgen heeft voor de sector als geheel. Vooral het Spaanse oliebedrijf heeft hier last van .

Zo heeft de groep onder leiding van Josu Jon Imaz in de afgelopen 12 maanden een daling van meer dan 20% laten zien. Daarmee is het een van de slechtst presterende aandelen van de Ibex in die periode.

Te midden van deze storm heeft het bedrijf te maken gehad met het toenemende verlies aan steun van analisten . Volgens gegevens van Bloomberg raadt slechts 55% van de bedrijven die het aandeel volgen, aan om de aandelen te kopen. Een jaar geleden was dat nog 76,5%.

De laatste dagen is Repsol echter weer in de gunst gekomen bij enkele grote internationale investeringsbanken. Als Morgan Stanley op 11 mei aanraadde om zijn aandelen te overwegen, tien maanden nadat het zijn koopadvies had ingetrokken, is het nu Barclays dat zijn vertrouwen in de vooruitzichten van het Spaanse oliebedrijf toont door zijn advies te verhogen naar het overwogen niveau, na zeven maanden met een neutraal advies .

"In navolging van onze visie dat de vraag naar olie en de raffinagemarges veerkrachtig blijven, verhogen we de rating van Repsol van evenwichtig naar overwogen", aldus analisten van de Engelse bank. Zij hebben het oliebedrijf onder leiding van Antonio Brufau een koersdoel gegeven van € 15 per aandeel , 28% boven het huidige niveau.

"Tijdens de recente telefonische vergadering van Repsol was het geruststellend om CEO Josu Jon Imaz het kapitaalkader van het bedrijf te horen toelichten, dat onder druk staat. Hij wilde daarmee simpelweg een aantal zorgen van de markt wegnemen", aldus Barclays. Ze stellen dat "het bedrijf beter gepositioneerd is dan zijn concurrenten " om de huidige marktomstandigheden het hoofd te bieden.

Dividenden en Upstream

Deze visie is gebaseerd op drie belangrijke ideeën. Eerst worden de mogelijke kortetermijnkatalysatoren besproken waarvan Repsol zou kunnen profiteren. Een beter dan verwachte raffinagemarge zou op korte termijn een positieve impuls voor het aandeel kunnen geven. Belangrijker nog, het management heeft vertrouwen getoond in de plannen voor een desinvestering van € 2 miljard , wat de aandeelhoudersrendementen zou kunnen helpen beschermen . In dit verband is de entiteit van mening dat Repsol, met toevoeging van dividenden en geschatte aandeleninkopen, voor respectievelijk 2025 en 2026 een winstgevendheid van 13% en 15% noteert.

Verder wijzen ze op de verwachte groei op de middellange termijn in de Upstream-sector (exploratie, boren en productie). "Wij zien een sterk upstream-productportfolio en een aanzienlijke upstream-productiegroei in 2026/27 als potentiële katalysatoren, wat op zijn beurt de cashflow zou moeten stimuleren", aldus de groep, die onder andere het Alaska Pikka-project noemt.

Ten derde benadrukt Barclays de strategische aanpak van Repsol voor zijn transformatie op de lange termijn. "Wij zijn ervan overtuigd dat de langetermijnstrategie van Repsol het bedrijf de juiste richting op stuurt: groter en groener." In dit verband stelt de Britse bank dat "de onderliggende strategische positionering van Repsol de sterkste is in lange tijd , en wij zijn van mening dat het bedrijf zijn sterke punten benut ."

Repsol wordt verhandeld tegen een dividend- en inkooprendement van 15% in 2026.

De analisten van de bank steunen hiermee de uitbreidingsplannen van Repsol in de sector van de hernieuwbare energie , met een speciale focus op de Iberische markt. Daar zal Repsol een aanzienlijk deel van zijn investeringen concentreren, zijn conventionele centrales transformeren en een platform met een lage CO2-uitstoot creëren.

Repsol heeft zich uitgebreid op het Iberisch schiereiland, waar het meent goed gepositioneerd te zijn om te integreren in alle energiewaardeketens en waar het zijn omvang en activa kan benutten om nieuwe koolstofarme industriële bedrijven op te zetten. Het management gaf aan dat de koolstofarme activiteiten op het Iberisch schiereiland niet alleen cash genereren, maar ook de schaal hebben om de integratie met de bedrijven van klanten te benutten", concluderen ze.